テクニカル

ダウ理論 とは?

何故ダウ理論なのか?

テクニカル分析を中心に、相場環境認識を行う理由が、まさに原則①「平均価格はすべての事象を織り込む」です。

価格を動かす要因に、ファンダメンタルズ要素と、テクニカル要素のどちらかを判断基準にしている投資家達がそれぞれ存在するとした場合、結果が「全てチャートに織り込まれている」ならば、テクニカル分析を重視すれば良いということになります。

相場環境認識はファンダメンタルズ分析が必須だ!いや、テクニカル分析でしょ?という論争がありますが・・・

相場は先読みして動きますので、ちょっとしたニュースで為替はすぐに反応していることは、紛れもない事実です。

そしてチャートの動きから、少し先の未来を予見することが出来れば、相場の行先が見えてきます。

(勿論100%予測することはできません。上か下か?どちらの可能性が高いのかを、見極めるという意味)

ダウ理論は、テクニカル分析の中でも、私が重要視している原則です。

ダウ理論は、以下の6つの基本原則から構成されています。

一番下の基本原則⑥が重要です。

ファンダメンタルズ分析とは

ファンダメンタルズ分析とは、当該国の経済データから相場を予測する分析方法のこと。
ちなみに、ファンダメンタルズを直訳すると「経済の基礎的条件」になる。
例えば、経済成長率や物価上昇率、財政支出など。
さらに、経済影響を与えそうな要人発言もファンダメンタルズとして影響を与える。

テクニカル分析とは

テクニカル分析とはチャートを見た上で、価格や値動き、売られすぎ、買われすぎ、長期的な動きの傾向から短期的な動きの傾向や、平均値・分散など統計的な見方から、過去から現在に至る価格の推移、さらにそこからその先の価格を推定する分析手法。
インディケータと呼ばれる、テクニカル指標と組み合わせて分析します。インディケータは、移動平均線、ボリンジャーバンドなどのトレンド系と、RSI、RCI、MACDなどのオシレーター系がポピュラーである。

ダウ理論 基本原則① 平均価格はすべての事象を織り込む


市場の需給と供給の影響を与えるすべての要因は平均価格に反映されている。
つまり、ファンダメンタルズ要因、地震や災害といった予測不可能な事象であってもそのプライス動向は平均価格に織り込まれている。

ポイント

市場は様々な情報を織り込んで、先読みして動く。

この事からチャートには、テクニカルとファンダメンタルのいずれの要素も反映されている、と考えられます。


ダウ理論 基本原則② トレンドには3種類ある


トレンドとは、高値、安値を切り上げている限り、上昇トレンドは継続する。
逆に高値、安値が切り下げている限り、下降トレンドは継続する。
トレンドは、短期、中期、長期からなる。

  • 短期:数時間~3週間
  • 中期:3週間~3か月
  • 長期:1年~数年

ポイント

チャートは波を打ちます。
皆が買えば上がります。売れば下がります。
つまり、ある程度上がれば、利益確定の売りが出ますが、その売りによって価格は下がります。これが押し目です。
上がった頂点と、押し目のいずれもが上昇している時、そのトレンドは継続します。
例:「安値切り上げ、高値切り上げ」⇒上昇トレンド

長期足でトレードを行う投資家は、簡単には決済しません。

中期足での相場の勢いが無くなってきた段階で決済します。

長期足の中には、中期足でトレードを行うトレーダがおり、その中に押し目を形成します。

中期足の中には、短期足でトレードを行うトレーダがおり、その中に押し目を形成します。

このようにトレンドは、様々な時間軸で見ることが出来る、「フラクタルな構造」になっています。


ダウ理論 基本原則③ 長期トレンドは3段階からなる

  • 第1段階:先行型の投資家による買いが主。株価はあまり動きません。
  • 第2段階:多数の投資家が追随して買い
  • 第3段階:一般投資家や初心者の参入この段階が、最初に買い始めた先行型の投資家が利益確定するところトレンドの最終段階

ポイント

初動は判断が難しく、騙しに会うリスクを避けるために、第2段階で参戦するのが良いと言われています。
反転を確認して、次にエントリーするタイミングが第2段階です。
この第2段階は、エリオット波動の第3波に該当します。この段階が最も価格が伸びると言われています。


ダウ理論 基本原則④ 平均は相互に確認されなければならない


工業株価平均と鉄道株価平均が同じ方向を示さなければならない。
複数の市場で相関性を確認する必要がある。

ポイント

株の話になっていますが、為替の場合は、2国間の相対価格なので、ドル円であればドルが強いのか円が強いのか?
ドルが基軸通貨なのでこれに対して他の通貨はどうなのか?
原則、金利が高い通貨が買われることから、2国間の政策金利はどうなのか?等、
複視眼的な観点で、相関性を見ることが大切であると考えています。


ダウ理論 基本原則⑤ トレンドは出来高でも確認されなければならない

引用:OANDA ラボ
引用 外為ドットコム


長期トレンドが上昇であれば、出来高は価格の上昇に伴って増加し、調整局面では減少する。
もし価格が上昇していても、出来高の上昇を伴わない場合は、トレンド転換の可能性が示唆される。

ポイント

為替の場合は板が見れないですが、オシレータを利用することで買われすぎ、売られすぎを把握することがある程度可能です。

またオシレータのダイバージェンス(オシレータとローソク足の逆行現象)を確認することで、トレンドの終了を示唆している場合があります。(必ずではありません)

また、日本国内FX会社の一部では為替注文状況にて、予約状況を把握することで推定できます。(タイムラグはあります)


ダウ理論 基本原則⑥ トレンドは転換の明白なシグナルが出るまで継続する

上昇または下降トレンドが開始すると、その動きは継続する性質がある。
明白な転換シグナルが発生するまでトレンドは継続し、高値および安値の切り上げ/切り下げというトレンドの定義が崩れたときが、トレンドの終了になります。

ポイント

安値、高値の切り上げ、切り下げが明確に否定されるまではトレンドは継続する、という考えです。
明確に、が重要です。
上昇トレンドの場合は安値切り上げが重要であり、下降トレンドの場合は高値切り下げが重要です。

(例)

・上昇トレンドなら安値、高値の切り上げが崩れたら、トレンドは終了。(トレンド転換ではありません
・下降トレンドなら高値、安値の切り下げが崩れたら、トレンドは終了。(トレンド転換ではありません

上の図を見てください。安値と高値のいずれも上昇または下降している時だけがトレンド継続です。

押し目を付けるポイントは、過去に意識された水平線となります。

これは未来は何もわからないですが、過去の意識された価格はすべてのトレーダが認識できるからです。

そのポイントでは、買いたい人と売りたい人がどちらも存在します。

実は裏では点線の方向にエントリーするトレーダも存在します。(トレンドの逆張り)

上昇トレンドではショーターの損切り(≒買い)も巻き込んで勢いよく、上昇していきます。

このように異なる立場の目線で見ることが大切です。(ロンガーはショーター目線で、ショーターはロンガー目線で)

(ロンガー:買いが得意なトレーダーの総称、ショーター:売りが得意なトレーダーの総称)

トレンド転換を示唆するチャートパタンとしては、ヘッドアンドショルダ、ダブルトップなどがあります

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兼業投資家。企業人。組織に依存せずとも生きていける様々な道筋を作っています。このブログはFXを始めた頃の自分が知りたかったことを書いています。技術職であるトレーダに必要な心得、心理、技術などを備忘録として書きます。また、今の本業であなたの価値を上げる方法も述べます。FX初心者の方を全力応援致します。

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